El fiasco de las predicciones de bolsa. Y mi predicción para 2017

En estas fechas de final de año aparecen decenas de predicciones de bolsa, análisis del futuro para el año 2017. Las realizan bancos, gestores de fondos, instituciones de análisis económico, analistas de todo tipo, etc

Estas son algunas que he recopilado por ahí:

Bankinter: El Ibex 35 subirá un 9,3%

Bankinter: El SP500 subirá un 16,8%

BNP PAribas: El ibex 25 subirá un 12,6%

Intereconomía: El Ibex 35 subirá un 10,5%

Hay muchas más, con todo tipo de números. Sin embargo, lo habitual todos los años, es encontrarse con predicciones positivas. De hecho, se ha calculado que históricamente, la mayoría de las predicciones rondan el 10%.

Los analistas más reputados casi siempre coinciden: subiremos un 10%. Es la cifra mágica. Optimista, pero sin exagerar.

Parece ser que hay una tendencia entre los pronosticadores más reputados a copiarse unos a otros. A no salirse de la opinión principal, para no arriesgar prestigio.

Pero claro, es obvio que la mayoría de los años no se sube un 10%. Y muchos años, las bolsas bajan. ¡Que contrariedad!

De hecho, tal y como cuentan en la carta de la bolsa, las predicciones sobre la bolsa, analizadas por CXO Advisory, tienen un grado de acierto del 50%, aproximadamente:

La empresa de análisis recogió más de 5000 predicciones de analistas durante más de 10 años.

En el gráfico, la linea roja representa el % de acierto de los analistas a lo largo de los años. La curva se estabilizó en torno al 50%, siendo el promedio de acierto el 48%.

Es decir, lo que diga un analista es menos fiable que lanzar una moneda al aire.

CXO Advisory dejó de recoger predicciones en 2011.

Entonces, ¿porqué se publican decenas de predicciones sobre el año entrante cada vez que llega diciembre?

Muy sencillo: a los seres humanos lo impredecible nos llena de ansiedad.

Necesitamos intentar prever el futuro. Escuchar o leer un estudio que explique lo que va a pasar; aunque sea una invención.

No cualquier tontería; debe ser un relato plausible, con datos, con argumentos razonables, que expliquen las causas de lo que viene el futuro. Eso nos deja más tranquilos, nos elimina la incertidumbre. Aunque en el fondo sabemos que estamos lanzando la moneda al aire.

Pues bien, quiero contribuir yo también a eliminar la ansiedad con mi modesto análisis:

Mis propias predicciones sobre el mercado en 2017

Me voy a mojar por tanto con mi predicción para el 2017:

–No tengo ni idea de si la bolsa va a subir o a bajar. Pero reaccionaré.–

«Vaya perogrullada», dirás. «Para eso mejor no decir nada.»

Pero es que es la realidad. No sabemos que va a pasar, pero sí podemos adaptarnos.

Creo que un inversor debe ser reactivo, no predictivo. Seguir con atención los movimientos de las bolsas para actuar cuando cambien.

Por esa razón, y pese a que no suelen acertar, algunos análisis y algunos analistas sí son interesantes. No por sus predicciones a largo plazo, sino porque dan pautas de corto y medio plazo, que nos ayudan a adaptarnos a la bolsa con más precisión.

Pues bien, mis análisis actuales me dicen: estamos alcistas. Al menos en el mercado norteamericano, que es el que influye sobre todos los demás.

Tengo varias razones. Este es el gráfico del SP500:

1- GRAFICO ALCISTA

 

Como se puede ver, el precio tiene una estructura alcista en sus crestas y valles, cabalga sobre una media de largo plazo alcista, y no hay resistencias que lo frenen.

2-AMPLITUD DE MERCADO SALUDABLE

Vemos además que el número de acciones que acompañan a las subidas es alto:

Cuando la linea de nuevos máximos – nuevos mínimos esta al alza, quiere decir que las subidas se producen en un alto porcentaje de acciones. Es decir, son subidas sostenibles.

Observa en cambio desde mediados del 2015: se hacían más mínimos que máximos, y eso acabó en una corrección importante. En cambio, desde Mayo-Junio los valores al alza se acumulan, indicando un mercado más bien alcista.

EL gráfico es referido al Rusell 2000, pero en casi todos los índices se ven gráficos parecidos.

3- TIPOS DE INTERES MUY BAJOS

Este dato hay que verlo con perspectiva.

Estos son los tipos de interés en EEUU,según investing.com:

Aunque es cierto que los tipos de interés del mercado norteamericano están al alza, lo cierto es que actualmente siguen bajo mínimos.

Si pensamos en la bolsa a largo plazo, mientras los tipos de interés de las letras del tesoro estén por debajo de 3 ó 4 puntos,  los inversores van a seguir apostando por las bolsas.

4- SITUACION MACROECONOMICA BUENA

Referido a EEUU, el indicador adelantado de la Fed nos muestra que EEUU está lejos de una recesión:

El indicador agregado de la Fed de  St Louis es la suma muchos otros indicadores de la economía norteamericana. Cuando este indicador está muy bajista, en entornos de 0.5, la probabilidad de recesión, y por tanto de crash bursátil, aumenta.

Observa las crisis de 2000 a 2002, y de 2008. El indicador adelantado las mostraba con claridad.

Ahora mismo estamos lejos de una recesión. Claro que este es un indicador de largo plazo, pero ayuda a entender donde se encuentra la economía, que a la postre afecta a la bolsa.

Por tanto estamos, en mi opinión, en un entorno alcista.

¿Por cuanto tiempo?. No lo se.

De hecho, hay algún nubarrón en el horizonte cercano.

Observa este gráfico del SP500 en barras semanales:

Las divergencias en formato semanal son raras. Si el precio en barras semanales asciende, pero el MACD no, tenemos una señal muy fuerte de corrección bajista.

Pero aún no se ha formado. El MACD podría seguir subiendo y deshacer la divergencia, depende de lo que suceda en las próximas semanas.

Tampoco es que sea infalible, pero si aparece la divergencia, habrá que estar rápidos para salir.

En resumen, yo creo que el mercado está alcista de largo plazo, y debemos actuar en consecuencia. Es decir, mientras siga asi, comprar con decisión. Siempre siguiendo un método, claro.

Pero este pronóstico tiene caducidad. Si algunos de estos indicadores empeoran, o aparecen divergencias, habrá que cambiar el chip y ponerse lateral / bajista.

Reaccionar, no predecir.

Creo que esa es la clave de la bolsa.

¿Que opinas tu?. ¿Ves la situación inestable? ¿se mantendrán las subidas?  _