Inversión Variable, o Cómo la Gestión Dinámica de Capital Mejora tus Resultados En Bolsa

Estoy últimamente profundizando en la gestión de capital, que es una de las claves más importantes que debe contemplar cualquier inversor.

En concreto, he pensado a invertir de modo dinámico en el SP500. Este índice es muy apropiado para hacer estudios estadísticos, porque tiene un largo histórico, y ha pasado por diversas fases: Al comienzo del milenio, la crisis .COM le hizo mucho daño, sufriendo una caída de 50% aprox.

La crisis financiera del 2008 también fue muy dura, con una caída del 56%.

Como muestra el gráfico, estuvimos 13 años sin ganar nada: los niveles del 2000 no se recuperaron hasta finales de 2012:

La crisis del Covid fue menos profunda, pero rápida y peligrosa, con una caída del 30% en 1 mes. Aunque la recuperación, a base de regalar dinero a los ciudadanos, fue también muy rápida.

En suma, un índice con muchas aristas, apropiado para testear resultados.

Este es su rendimiento al comprar & mantener:

 

Arriesgar más de un 50% para ganar un 5% al año no es, en general, una buena idea de inversión. Y eso que el SP500 es uno de los mejores índices mundiales en estos 25 años.

Por eso a mi me parece que la inversión pasiva, comprar y olvidar, es peligrosa. Hay que comprar y vender, para reducir tanto riesgo.

Lo que quiero estudiar aquí es cómo, usando un un criterio ultra simple de compra-venta, podemos tener buenos beneficios con a la gestión de nuestro capital.

Lo que voy a hacer es un método para determinar cuánto capital invertir cada vez. Es decir, las reglas de compra están acompañadas de una asignación de capital variable.

No haremos lo de siempre, que es comprar y vender siempre todo,

Veámoslo:

 

Compras de capital variable: 2 índices

Vamos a comprar y vender el SP500 simplemente con su media de 200 días:

REGLAS DE COMPRA:

1. SI el SP500 por encima de su media 200, compramos o mantenemos el SP500
2. Si el SP500 está por debajo vendemos el SP500 o permanecemos en liquidez.

Pero asignaremos el capital en función de otras reglas:

REGLAS DE CAPITAL

1. SI el SP500 por encima de su media 200, se compra o mantiene el 50% del capital
2. Si el Russell 3000 está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 50% del capital

Sencillo, ¿no?

Las reglas de compra deciden si comprar o vender, pero se compra un 50% si el SP500 está sobre su media, y otro 50% si el Russell 3000 está sobre su media.

Y en caso de que estén los dos sobre su media, pues el 100%, claro.

La idea de juntar varios índices distintos para confirmar las tendencias en bolsa es muy conocida, muchos profesionales la siguen. Permite tener más claridad con las tendencias alcistas.

Resultados:

 

Es interesante. Se supera al SP500; pero aunque no gana mucho más, las peores rachas de pérdida son casi la tercera parte. Bastante mejor en rentabilidad/riesgo.

Pero he probado esta idea con más condiciones:

 

Compras de capital variable: 3 índices

Ahora usaremos la misma lógica de compra, pero con 3 índices para determinar cuánto invertimos cada vez:

REGLAS DE COMPRA:

1. SI el SP500 por encima de su media 200, compramos o mantenemos el SP500
2. Si el SP500 está por debajo vendemos el SP500 o permanecemos en liquidez.

REGLAS DE CAPITAL

1. SI el SP500 por encima de su media 200, se compra o mantiene el 33,3% del capital
2. Si el Russell 3000 está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 33,3% del capital
3. Si el NASDAQ está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 33,3% del capital

Ahora compramos cada vez el 33% el 66% o el 100%. En principio, estaremos mejor adaptados.

Y los resultados son:

Ahora gana un 7,2% al año, bastante más que el propio SP500. Y reduce aún más sus rachas de pérdida Mejor método que con 2 índices.

 

Compras de capital variable: 4 índices

Ahora usamos 4 índices, añadiendo también el Russell 2000 de pequeñas compañías.

REGLAS DE COMPRA:

1. SI el SP500 por encima de su media 200, compramos o mantenemos el SP500
2. Si el SP500 está por debajo vendemos el SP500 o permanecemos en liquidez.

REGLAS DE CAPITAL

1. SI el SP500 por encima de su media 200, se compra o mantiene el 25% del capital
2. Si el Russell 3000 está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 25% del capital
3. Si el NASDAQ está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 25% del capital
4. Si el Russell 2000 está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 25% del capital

Resultados:

 

Parece que el uso de las pequeñas compañías para la compra del SP500 no es un buen indicador, puesto que gana una décima menos.

Aunque el promedio de las 3 peores rachas de pérdidas es mejor que antes.

En cualquier caso, he aumentado a 5 condiciones para determinar el capital a invertir.

 

Compras de capital variable: 5 índices

El 5º índice no es un índice normal de mercado, sino uno de amplitud: la línea avance retroceso del mercado de Nueva York.

Este dato de amplitud es muy conocido, y se puede encontrar fácilmente en muchos sitios.

Asi que las reglas son ahora:

REGLAS DE COMPRA:

1. SI el SP500 por encima de su media 200, compramos o mantenemos el SP500
2. Si el SP500 está por debajo vendemos el SP500 o permanecemos en liquidez.

REGLAS DE CAPITAL

1. SI el SP500 por encima de su media 200, se compra o mantiene el 20% del capital
2. Si el Russell 3000 está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 20% del capital
3. Si el NASDAQ está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 20% del capital
4. Si el Russell 2000 está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 20% del capital
5. Si el NYSE-AD está por encima de su media 200, se compra o mantiene el 20% del capital

Ahora el sistema es más rentable que los demás, y sus rachas de pérdidas están bastante contenidas.

Obtener 2 puntos más que el SP500 durante 25 años es muy difícil. Si analizas fondos de inversión con largos históricos, creo que el 90 o 95% de ellos no lo consiguen.

De todos modos, esto son pruebas que hago, lo que no significan que sean las mejores posibilidades.

Probablemente la elección de índices que he hecho no sea la idónea. Y hay mucho margen de mejora, porque se pueden usar otro tipo de indicadores de largo plazo, menos relacionados con las medias, para diversificar criterios.

Pero la idea que quería transmitir es que, invertir a todo-o-nada, como se suele hacer siempre, puede no ser la mejor opción: una inversión variable inteligente puede mejorar mucho el ratio rentabilidad-riesgo.

Se ve gráficamente al comprobar la gráfica de porcentaje de inversión en función de las 5 medias, y compararlo con el SP500:

La parte superior es el SP500, y la parte inferior, el porcentaje de inversión de este sistema, según más índices o menos superen su media.

Vemos que el porcentaje oscila entre 0 y 100. En la crisis del 2022, el porcentaje se redujo rápidamente a 0, evitando gradualmente las caídas.

En la reciente corrección de 2025, el porcentaje cayó hasta 0.

A fecha de hoy, por ejemplo, estaríamos invertidos al 80%. Curioso, aún no estamos al 100%.

Si este tipo de conceptos te gustan, ya sabes que la semana que viene imparto un pequeño webinar, gratuito, sobre la gestión de capital.

Por si aún no te has apuntado, te dejo  aquí el botón con todos los detalles:

Puedes apuntarte aqui:

En fin, espero que estas ideas sobre invertir con capital variable te sean útiles.

Y si tienes alguna idea o experiencia en la misma línea, me encantará leerte en comentarios!