Datos sorprendentes del oro, la gran reserva de valor. Y la manera correcta de comprarlo.

Estos días de Octubre de 2025 el oro está haciendo máximos históricos, superando por un tiempo los 4.000$ por onza.

Mucha gente recomienda comprar oro, pero.. ¿es un buen momento ahora? ¿O está demasiado caro?. ¿Qué podemos esperar de su evolución?

Te voy a compartir como se comporta históricamente el oro, y el modo correcto de invertir en este mineral, pensando en una inversión de largo plazo.

Comparativa oro / SP500 en los años 2000s

Debajo te muestro el gráfico del oro superpuesto con el SP500, a ver cuál gana más. Vamos a verlo en la época de la crisis punto.com, entre el 2000 y el 2002:

El línea verde/roja es la onza de oro, la línea azul/roja es el SP500.

Las dos comienzan en el 0% hacia el año 2000.

Al final el oro gana sobre un 120% y el SP500 sobre un 0%.

El SP500 suele ser  muy alcista, pero no en esa década, que fue una década perdida para las bolsas. Y para la bolsa de Europa, incluso peor.

En esos años, el oro nos habría salvado.

 

Crisis financiera de 2008

El gráfico en los años cercanos al 2008 también da como claro vencedor al oro:

Tras 4 años desde el 2008 el oro subió un 120 % contra un -20% del Sp500.

Ahora bien, no siempre el oro sube tanto. Veamos los años 2010 y siguientes:

Comparativa desde 2010

Este es el gráfico en esos años:

Esta vez el oro se queda rezagado: en 7 años baja sobre un 30%, mientras que el SP500 sube un 120%

Es decir, el oro, como cualquier activo, sube y baja, no siempre es refugio. En aquella época los bancos centrales se deshacían del oro, y la bolsa, al menos la americana, iba como un tiro.

Pero, viendo más histórico:

Rentabilidad últimos 26 años

Este es el historial desde el año 2000:

Los últimos 26 años. el oro ha subido un 1200%, y el SP500, «sólo» el 500%.

Por tanto, se podría concluir que a muy largo plazo es mejor el oro que la bolsa.

¿no?

No tan deprisa. Vemos más histórico:

Rentabilidad desde los años 70

EL Sp500 ha subido casi un 7000% desde comienzos de los 70, y el oro «sólo» un  2200%.

Fíjate que en los 70 (se ve muy pequeño en el gráfico), el oro sí que superaba a la bolsa. Pero a la larga, el SP500 ha ganado más.

Entonces, en que quedamos: ¿es bueno el oro a largo plazo o no?

Vamos a alejarnos más, que es interesante:

Rentabilidad desde principios de siglo XX

Ahora comparo el oro con el Dow Jones, un índice de industrias de la bolsa americana que tiene muy largo histórico.

He añadido también la evolución del valor del dólar, que es la moneda del imperio, la referencia mundial:

 

Como ves, la comparación oro vs bolsa es oscilante:

• De los años 40 a finales de los 60, la bolsa subió mucho más.
• En los 70 subió más el oro. (el fin del patrón oro fue en 1971).
• Desde los 80 hasta el 2000, subió mucho más la bolsa.
• A partir del año 2000, subió más el oro, con las variaciones que ya hemos analizado.

Pero en conjunto, la bolsa ha subido más que el oro, en términos históricos.

Por otro lado, es curiosa la comparativa con el dólar: gracias a la inflación acumulada, desde el siglo XX, ha perdido el 97,3% de su valor.

Es decir, si tienes dinero, lo peor que puedes hacer es dejarlo en una cuenta corriente o una cuenta de baja remuneración. Asi, perderás dinero fijo.

Y por tanto, invertir en bolsa (o al menos en los índices, que no es lo mismo) tiende a ser la mejor opción.

¿O no?

Sigamos aumentando el histórico:

Valor milenario del oro

Vamos a comparar que capacidad de compra tenía el oro hace 2.000 años, en la antigua Roma, respecto a la actualidad:

• Toga romana vs. traje moderno: una onza de oro compraba una toga romana de diseño, equivalente al precio de un traje de diseño actual
• Salario militar: Un centurión romano ganaba ~36 onzas de oro al año, similar al salario de un sargento del ejército estadounidense actual
• Pan: En Roma con una onza de oro se podían comprar 360 hogazas de pan de 1kg. Hoy compramos más.

En otras épocas, como en la Mesopotamia de 1700 b.c, o en la Inglaterra del siglo XIV, los salarios de médicos o de soldados, en oro, eran sorprendentemente parecidos (o mayores) a los precios de hoy en divisa fiat.

Es decir, el oro aumenta su valor o al menos lo mantiene a lo largo de milenios.

¿Qué otro activo mantiene su valor durante tanto tiempo?

Francamente, creo que ninguno:

• Las divisas fiat se deprecian hasta prácticamente cero, como demuestra la historia de la economía.
• Las bolsas o activos comerciales son buena inversión.. hasta que la nación que los sustenta colapsa, o pierde una guerra.
• Los inmuebles.. buena inversión, pero al final se derrumban.

Por eso, el valor del oro está muy implicado en el ser humano: el oro como reserva de valor lleva con nosotros casi desde el comienzo de la civilización.

Vamos, que en términos históricos, la inversión en oro es lo mejor.

 

¿Ahora el oro está demasiado caro?

Tras estos datos, podríamos lanzarnos a comprar oro, pero claro, en el momento de escribir este artículo, el oro está en plena efervescencia:

 

En 2024, la onza estaba a 2000 dolares, actualmente sobre 4000. Un 100% de rentabilidad en 2 años.

¿Porqué sube tanto ahora?

Las razones son variadas:

1. Las monedas fiat son cada vez menos interesantes, debido a la carrera por endeudarse de casi todas las economías, desde EEUU, a Francia, Japon, China, Alemania. Esto hace aún menos fiable estas monedas que en el pasado, y la reserva de valor del oro se hace más atractiva.
2. Muchos bancos centrales fuera de la influencia de EEUU están comprando toneladas de oro sistemáticamente . China y Rusia han acaparado más del 20% del oro mundial. Parece que el sistema monetario mundial, dominado por el dólar, se está alejando de los consensos desde la 2ª guerra mundial. Y las reservas de oro son claves en este proceso.
3. Los eventos geopolíticos crean incertidumbre, y en muchos países los ciudadanos acumulan oro.
4. Los tipos de interés están bajos, dando alas a la inversión en oro.

Pero el tema práctico es: ¿Está demasiado caro? ¿va a seguir subiendo?

Obviamente, la tendencia de largo plazo es alcista y veo muy improbable una fase bajista del oro como la del 2010/2018.

Pero a corto plazo, el análisis técnico nos dice que el oro debería entrar en una fase de consolidación de las subidas, con lateralidad o con correcciones.

Aún asi, en mi opinión, el miedo a comprar oro no es lógico.

Porque en el caso del oro, no debemos comprar en función del precio. Debemos adquirir patrimonio.

Compra como quien compra un piso

Esta mi conclusión y mi visión de este activo: el oro puede tener malos momentos como cualquier activo, pero su resistencia de fondo hace que la mejor estrategia sea comprar oro como quien adquiere patrimonio, y no para especular.

Es como los pisos. Cuando invertimos en un piso.. ¿es para venderlos en 2 años, o en 3?

No.

Sabemos que, aunque bajen los pisos si llega una crisis, nunca bajarán del todo, y a la larga lo normal es que se recuperen y suban.

Y puesto que en la puerta del piso no hay un cartel que diariamente nos diga cuanto vale el piso.. pues no nos importa nada la volatilidad de su precio.

Creo que esa misma filosofía se debe aplicar a las inversiones en oro. Incluso con más seguridad que con pisos.

Asi pues, plantéate comprar oro. Si a pesar de todo estás incomodo con el alto precio actual, hazlo de una manera gradual hasta que se superen máximos.

Y mantenlo.

En mi opinión, será una gran compra.

Yo lo hice hace 5 años, asi que imagínate lo contento que estoy 🙂

Suerte!