El lado corto
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Vimos en el anterior capítulo que invertir siguiendo el momento es buena forma de invertir, aprovechando la inercia de las bolsas.
Esto sirve también para invertir en el lado corto: esto significa vender una acción sin poseerla, a crédito: abrir una posición corta. (un short)
Y después recomprar la acción más barata, cuando haya bajado: cerrar la posición corta. (cover). Y de este modo, ganar dinero cuando la acción baja.
Esto es un modo maravilloso de ganar dinero cuando bajan las acciones. Asi, en las crisis de bolsa también llegan los beneficios.
Hay sin embargo inconvenientes:
Hay gastos
1. abrir cortos es un préstamo del bróker; por tanto, pagarás un interés por la cantidad invertida en la acción, hasta que cierres la posición.
2. No cualquier acción se puede vender corta. Las acciones pequeñas es posible que no tengan cortos. Esto va a depender también del broker que uses, y el mercado donde operes
3. En ocasiones muy bajistas, algunos gobiernos impiden la posibilidad de abrir cortos, para intentar detener las caídas.
4. Las posiciones cortas son más volátiles que las compras normales, los largos.
¿Cuándo abrir posiciones cortas en las tendencias bajistas?
De un modo similar a las compras largas, pero todo al revés. Por ejemplo, en el valor americano MGA:
El momento de cerrar la posición con beneficios sería en Marzo de 2016.
Sin embargo, hay una cuestión importante con los cortos, que se puede ver fácilmente en el gráfico de ejemplo:
¡Hay mucha más volatilidad!.
Los movimientos al caer la bolsa son siempre mucho más violentos que los movimientos al alza.
Las subidas son lentas, con pequeñas correcciones que no suelen inquietar; mientras que en las bajadas siempre hay nervios, gaps bajistas, desplomes furibundos.. todo mucho más difícil de gestionar.
¿Qué podemos hacer al respecto?
Dos cosas:
- Por un lado, conviene ser menos ambicioso: cerrar las posiciones en beneficios con más facilidad, y si hay rebotes al alza que superen máximos anteriores.
- Por otro lado, disminuir el riesgo. Y el modo más fácil de disminuir el riesgo es, apostando menos. Es decir, es una buena norma invertir sólo el 50% de capital cuando vamos cortos.
Manteniendo un 50% de liquidez, si entramos en rápidas pérdidas, los nervios y agobios se reducen a la mitad.
Claro que este porcentaje del 50% es personalizable. Va a depender mucho de tu tolerancia al riesgo.
Si eres un inversor que no necesita el dinero en plazos cortos, y no te genera estrés ver caer tus inversiones con un método rentable como el momentum.. puedes aumentar tu % de inversión.
Pero en todo caso, te recomiendo que inviertas siempre menos dinero en el lado corto que en el largo.
Podemos resumir las normas para la venta corta:
Guía resumen de venta-corta
La guía de cortos es:
- Comprobar tendencia principal mercado global, que debe ser bajista.
- Descubrir los grupos o sectores más bajistas
- Hacer una lista de valores de los grupos con mal aspecto, y anotar el precio soporte para desplomarse.
- Descartar los valores sobre soportes fuertes.
- Descartar que están sobre su media de 30 semanas o 150 días.
- Seguir reduciendo la lista comprobando la fuerza relativa RSC MAnsfield; en este caso, debe ser menor que 0.
- Crear órdenes de stop de venta corta (es decir vender al bajar de un precio soporte) para la mitad de la posición para los valores que cumplen los criterios.
- Si hay un rebote hacia el soporte inicial, y después continua la caída, comprar la otra mitad.
Esta guía es prácticamente igual a la de compras largas, pero invertida.
Si bien hay una diferencia: el volumen.
En el caso de desplomes y posiciones cortas, el papel del volumen se hace menos claro, ya no es tan importante. Sigue siendo bueno que el volumen aumente y confirme la ruptura del soporte hacia abajo pero no es un ingrediente imprescindible, a diferencia del lado largo, un valor puede caer muy bien por su propio peso sin necesidad de volumen fuerte.
La importancia del régimen bursátil
Con los detalles ya comentados, tenemos altas posibilidades de seleccionar buenos candidatos para compra larga o venta corta, y aprovecharnos de las tendencias a subir o a bajar las acciones.
Pero hay un factor que influye mucho en todo tipo de acciones: el régimen bursátil general.
Es decir, cómo se encuentra el mercado del país en el que estés operando.
Determinar si el mercado está alcista o bajista, o indeterminado es una información muy importante para tomar decisiones de inversión.
En concreto, debemos invertir largos sólo en mercados alcistas.
Y debemos invertir cortos sólo en mercados bajistas.
Y en momentos de duda o régimen lateral: esperar a que se aclare la situación, e invertir con mayor prudencia.
Solo por este factor, las probabilidades de ganar con inversión en momentum aumentan mucho. Por eso es importante tener claro el estado general de las bolsa.
¿Cómo?
La media de 30 semanas
De nuevo, usaremos la media de 30 semanas como indicador primario de la tendencia.
El índice general del país donde inviertas debe estar sobre la media. Y además, esta debe ser alcista, no sirve un repunte del índice que supere una media bajista:
No obstante, puede haber momentos de duda:
Aparte, hay un sencillo método que ayuda mucho a ver la tendencia, que sirve para todo tipo de activos, y suele ayudar a tener clara la situación:
Los máximos alcistas (e idealmente, también mínimos) , para definir una tendencia alcista.
Y mínimos bajistas (también máximos, a poder ser) para definir la tendencia bajista.
Si los máximos y mínimos están erráticos, sin definirse, y especialmente con una media plana: es un momento complejo en la bolsa.
Lo mejor es evitar las bolsas complejas. La liquidez es también un modo de invertir, no hay que estar siempre comprando y vendiendo.
Eligiendo invertir en tendencias claras, la probabilidad de éxito aumenta mucho.
La amplitud
Otro elemento que ayuda mucho a saber la tendencia es la amplitud.
Este concepto hace referencia al número de acciones que suben y acompañan al índice general en las subidas.
Y para las bajadas, el número de acciones que bajan.
Cuanto mayor porcentaje de acciones respecto del total del mercado acompañe al índice en las subidas o en las bajadas, tanto más firme será esa tendencia a subir o a bajar.
Hay muchos indicadores que calculan la amplitud de un mercado. Casi todos hacen referencia al mercado norteamericano, porque es grande y unificado. En cambio, los mercados europeos están más troceados, con comportamientos a veces muy distintos.
El indicador que aquí vamos a utilizar es el de la línea ascenso/descenso del mercado americano, el NYSE.
Este indicador es la resta de las acciones que suben menos las que bajan, utilizando esta fórmula:
Cada día habrá unos miles de acciones que suben y otras que bajan.
La diferencia entre ambos respecto al total de acciones, es la línea avance/retroceso
Esta cifra va a oscilar mucho de una día para otro. Pero el gráfico muestra el dato en modo acumulado, de manera que representa una línea que va subiendo y bajando conforme hay más acciones alcistas o bajistas.
Un ejemplo de la línea AD del NYSE, junto con el propio SP500 en la parte inferior:
Como se ve, ambos gráficos tienen una gran correlación.
Pero lo interesante es que podemos usar los cruces de la línea AD con su media de 30 semanas, o 150 días, como confirmación o negación de una etapa alcista.
De este modo, si el SP500 se ve débil, pero la línea AD sigue alcista, y sobre su media de 30 semanas, es probable que el SP500 no baje mucho.
Por contra, si el SP500 pierde su media, y también lo hace la línea AD: es una confirmación fuerte de que estamos en etapa bajista.
El seguimiento por tanto de este indicador de amplitud, con orientación al largo plazo, es muy recomendable para saber el régimen bursátil, en este caso del mercado americano.
Podemos encontrar este dato, de modo gratuito, en la web de stockcharts:
$NYAD | SharpCharts | StockCharts.com
En stockcharts el gráfico de la línea AD hay que representarlo siempre acumulado (Chart Type: Cumulative)
No es un indicador infalible, porque ningún indicador lo es; pero si acierta a la larga.
Y nos va a permitir sincronizarnos mucho mejor con el momento de bolsa, y tomar decisiones: comprar en el lado largo, o vender en el lado corto, o no invertir en absoluto.
Serán decisiones bien informadas, y lógicas. Las únicas que importan.
Al final, usar indicadores claros van a permitir obtener una gran rentabilidad en bolsa.