Como gestionar el riesgo divisa

En caso de que vivas en la eurozona e inviertas en el mercado de EEUU, corres un riesgo con la divisa dólar.

Aunque tus acciones suban y ganen en dólares, si el dolar baja respecto al euro, pierdes.

¿Cómo podemos eliminar, o minimizar mucho, este riesgo al invertir en EEUU?

Afortunadamente los inversores de largo plazo lo tenemos más fácil que los corto placistas.

Hay 3 maneras:

1- La más simple: asumir que inviertes en dólares y centrarse en plazos largos

Pongamos que tienes 10.000€ e inviertes en acciones en dolares: 10.600 $ a un cambio 1,06.

Si vamos orientados a largo plazo, lo más sencillo es fijarse en los beneficios de las inversiones en dolares, e ignorar el cambio euro-dolar de corto plazo.

En plazos de varios años, la inversión en dólares es neutral: Si el dólar baja, los activos en dólares tienden a subir; y si sube el dólar, la bolsa de EEUU tiende a hacerlo peor.

Por eso, y porque la cobertura de dólares tiene un coste anual aproximado de indice de referencia+1,5%, muchas manos fuertes (inversores profesionales) no cubren sus inversiones en dólares, sobre todo si se orientan a largo plazo.

También es práctico realizar una reasignación lenta de nuestra inversión en dólares: Una vez al año, o cada 6 meses, observamos el cambio eurodolar: si el dolar está en precios históricamente altos, vendemos parte de la cartera y obtenemos efectivo en euros.

Si el dolar está en precios históricamente bajos, añadimos más dólares a nuestra cartera.

Esta estrategia en el largo plazo nos favorece. Y el resto del tiempo simplemente vigilar nuestras inversiones en dólares.

2- La más precisa: hacer cobertura de los dolares

Se pueden cubrir la inversión en dólares simplemente comprando una cantidad igual de euro-dolar en el Forex.

Si tenemos 10.600 $ en acciones, compramos 10.000 € (al cambio 1,06) para cubrir el movimiento del dolar.

Para comprar 10.000€ del par euro-dolar, nuestro broker nos tiene que dar acceso al Forex, la plataforma de compra venta de pares de divisas. Esta plataforma permite comprar de modo apalancado, por ejemplo en proporción de 1 a 10.

Es decir, para comprar 10.000 eurodolar, sólo necesitas 1.000 euros reales como garantía.

Pero esto implica que si nuestro capital es de 10.600$, sólo podríamos invertir 9.600$ en EEUU, dejando 1.000€ para comprar eurodolares, aproximadamente.

También se pueden usar brokers que exigen menores garantías: permiten comprar eurodolares con un apalancamiento incluso de 1 a 100. Es decir, con 100 euros puedes comprar 10.000 eurodolares.

3- La alternativa de Interactive Brokers

Algunos brokers, como Interactive brokers, permiten invertir en acciones en dólares teniendo la cuenta en moneda base euros y sin cambiar divisa.

Para ello, el broker te presta los dólares necesarios para comprar las acciones, contra tus euros como garantía. Al vender las acciones, devuelves los dólares prestados sin que te haya afectado el cambio divisa.

Esto se hace automático y evita el riesgo divisa. Y es más sencillo que andar comprando y vendiendo eurodoláres en el Forex. Aunque el broker cobra una cantidad por ese préstamo de dólares, aproximadamente interés de referencia+1,5% anual. De todos modos, la cobertura en el Forex va  a tener también un coste parecido.

La única pega es que Interactive brokers es multidivisa, es decir, aunque tu moneda base sea euro, puedes tener también dólares, que lógicamente están expuestos al riesgo divisa. Si inicialmente sólo tienes Euros, los dólares que aparecen en la cuenta vendrán de las ventas de acciones americanas con beneficios.

Las posiciones que cierras te dejan el beneficio en dólares. Y las posiciones con pérdidas, te restan dólares. Por tanto hay que vigilar en la cuenta (en la solapa «cartera» – «Valor de liquidacion neto») la cantidad neta que tienes en dólares, y convertirla  periódicamente a euros si quieres evitar al 100% el riego divisa.