Voy a hacer un análisis de la bolsa actual, en Agosto de 2019, porque estoy viendo muchos titulares en prensa y bastantes artículos que pueden poner nerviosos a los inversores que tenemos nuestros ahorros en la bolsa.
Adelanto ya la conclusión a la que he llegado: La bolsa, al menos la norteamericana (pero que siempre afecta mucho a Europa), no está tan mal. De momento.
Mucha gente habla de un crash bursatil casi inminente, y al llegada de una recesión en breve.
Yo no lo veo asi.
Desde luego, ahora hay que estar alerta y ser ágil para escaparse si las cosas empeoran, pero de momento no hemos llegado tan lejos (en promedio, claro, hay acciones concretas muy bajistas)
Y voy a argumentarlo:
1- Macroeconomía: estamos bien
La economía del motor mundial, que no es China, sino EEUU, sigue robusta.
Este es el indicador adelantado agregado de la Fed de St Louis:
Este indicador es agregado, es decir suma varias cosas.
En concreto:
- Nuevos permisos de viviendas
- Nuevas peticiones del seguro de desempleo
- Encuesta del ISM (Institute of Supply Management) sobre entregas de productos manufacturados
- Tasa diferencial entre los bonos a 3 años y los de 10 años
Estos indicadores de la economía tienen cierta capacidad predictiva. Cuando el indicador baja de 0,5, la economía (y la bolsa) retroceden.
Esto se ve en el gráfico en el comienzo de 2008, que el indicador estuvo por debajo de 0,5 hasta la salida de la crisis, en 2009.
Ahora mismo aunque el índice está bajando, está aún lejos de niveles preocupantes
Ahora bien, hay un «problemilla»:
El indicador lleva retraso: el último dato es de Junio. Habrá que esperar al de Julio, y vigilar los siguientes meses para ver si disminuye.
Este indicador no va a predecir correcciones de corto plazo, ni mucho menos. Ni siquiera correcciones del 15% o 20%, porque la bolsa es mucho más volatil que este tipo de índices.
Pero si podemos asegurar, con bastante probabilidad, que en una economía fuerte no va a haber un crash fuerte como el del 2008, el 2000 y otros.
¿podemos ver la macroeconomía de Europa?
Sí, aunque analizar Europa siempre es más dificil porque los ciclos económicos de cada país no son iguales. El norte puede ir bien y el sur no. O viceversa (más raro)
Veamos el indice agregado de la OCDE para los 4 países más grandes de la Eurozona:
Alemania es el más preocupante, porque su economía es la que más rápido decae, y además es la más influyente en Europa.Aún asi, aún el conjunto de paises no llegan a las caídas de la última crisis; y sobre todo este parón en Europa no coincide con EEUU.
Y EEUU es el que manda en los ciclos económicos, lo queramos o no.
En todo caso, hay ser mucho más prudente con las inversiones en Europa que en EEUU. Como casi siempre.
2- Amplitud de mercado: relativamente bien
Dicho brevemente, la amplitud de mercado es el análisis de cómo suben o bajan el conjunto de las acciones.
Porque los índices bursátiles son sólo una parte del mercado, y a veces sus movimientos no reflejan bien la salud del mercado.
Pero si el conjunto de acciones se mueven de modo similar al índice,, confirma la tendencia alcista o bajista.
Bien, veamos el índicador de máximos – mínimos del mercado NYSE, y una comparación con el SP500:
Como vemos, actualmente el índicador no ha perdido su media de 200 días (línea azul, gráfico superior), que sería un signo muy bajista. Ni tan siquiera la de 50 días (línea verde).En otras crisis de mercado, se ha perdido la media 200 o al menos la media 50 en crisis más leves.
Hay otras maneras de comprobar la amplitud. Algún otro indicador sí muestra un debilitamiento de mercado, pero la mayoría, aún no. En este aspecto, podemos estar relativamente tranquilos.
3- Análisis chartista: No estamos bajistas en el l/p. Por el momento.
Los gráficos siempre son un buen modo de ver la bolsa: es relativamente sencillo si no nos complicamos mucho y miramos el largo plazo.
Y además te alejan del ruido de las noticias diarias y los pánicos y euforias. Algo siempre recomendable,
Este es el SP500 y sus medias de largo plazo:
Vemos que el SP500 se topó con la resistencia en torno a 3.000, máximos históricos, y ha caido desde entonces.Pero fíjate que no se ha perdido la media 200, que es un nivel clave para determinar una bolsa bajista. Tampoco se ha perdido la importante media de 150 días.
Además, el nivel Fibonacci 61% de la subida ctual, que se encuentra cercano a la media 200, normalmente va a resultar también un soporte.
Por tanto, tiene lógica que este mercado oscile desde la zona «nivel Fibonacci 61 / Media 200» hasta la zona de máximos históricos. Y que el mercado vaya para arriba y para abajo durante un tiempo, hasta que se superen o perforen algunos de esos límites.
Estos detalles, y otros más que no me extiendo en comentar, me llevan a pensar que el mercado ha entrado en una fase lateral de largo plazo, aunque bastante volátil.
Este análisis no es para los próximos días o semanas: es más bien para los próximos meses.
Cuidado, que las fotos fijas hay que actualizarlas
Tal vez acierte en este análisis, o tal vez no. Lo único que podemos hacer es estudiar las variables y hacer previsiones razonables. Luego, te pueden salir bien o no.
Pero creo que los argumentos que comento son lógicos.
Y si no, los cambio.
Es importante adaptarse continuamente, porque es imposible acertar siempre.
Por eso no me gusta publicar este tipo de estudios, porque aunque sean correctos, son para un momento concreto. Pueden cambiar en pocas semanas; pero no se publica la nueva versión.
Pero ya sabes que este análisis lo hago todas las semanas en mi «brújula busátil», con estos y otros indicadores.
Y lo publico en mi espacio privado EMIL, que puedes testear gratuitamente durante 10 días.
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¡Creo que te van a ayudar!