rodinLas estrategias de inversión en acciones y ETFs de SlowInver permiten ser muy rentable en plazos medios y largos. Es un estilo tranquilo y de pocos movimientos.

La filosofía del sistema intenta combinar la efectividad a largo plazo de la inversión en valor con la capacidad de resistencia a las pérdidas que muestran las estrategias neutrales, o Long/Short.

No es un sistema cuantitativo, aunque tiene algunas características de ellos. Tampoco una inversión únicamente en valor, ya que existe un cierto timing, derivado del tactical allocation.

En concreto, tiene 2 características clave, que se complementan entre sí.

1-La asignación táctica de activos

El concepto de asignación táctica como sistema de inversión es muy solvente, y el sistema está inspirado parcialmente en él.

En pocas palabras, se trata de mantener una cartera  de acciones, a las que se asigna un % del capital total, en función de ciertos parámetros. Periódicamente se modifican los porcentajes de cada activo, saliendo o entrando nuevas acciones o activos. Esta reasignación se hace con una periodicidad que en nuestro caso puede ser semanal o quincenal.

Los parámetros que se utilizan, y esto es importante, son en gran parte parámetros fundamentales. Es decir, variables de la gestión de la empresa en la que se invierte, no únicamente indicadores chartistas.

Por ejemplo, dos de las variables más importantes son el PER y el ROE.

El PER es el Price/Earnings ratio, es decir el precio de la accion dividido entre los beneficios por acción. Si este valor es bajo, en el entorno de 10, quiere decir que el precio de la acción está muy barato.

La rentabilidad financiera (ROE en sus siglas en inglés)  nos permite conocer  la rentabilidad del negocio de la empresa. Un valor con alto ROE es una empresa eficiente, ya que obtiene altos rendimientos de su capital.

El sistema utiliza unos pocos indicadores más, algunos fundamentales y otros técnicos, para evitar en lo posible la compra de acciones que se mantienen en tendencias bajistas.

Sin embargo, incluso usando sólo estas dos variables fundamentales, tendremos una inversión exitosa. Si compramos las mejores acciones en términos de ROE y PER, sustituyéndolas con una cierta periodicidad, ganaremos dinero a largo plazo con mucha seguridad. Es decir, este método incluso en su concepción más sencilla, es rentable. SlowInver tiene una lógica sólida.

Sin embargo, hay un problema. La bolsa es un entorno de alta incertidumbre. Ningún sistema funciona siempre.

Lo podemos comprobar chequeando un estilo de inversión  parecido a Slowinver: la inversión en valor, es decir, la compra a largo plazo de una cartera de empresas con buenos fundamentales.

El máximo exponente de este estilo es el conocido Warren Buffet, que ha llegado ha ser uno de los hombres más ricos del mundo siguiendo esta filosofía.

Estas son resultados de Warren Buffet del 2001 al 2008:

Resultados Buffet hasta 2008

El fondo de Buffet pasa de unos 60.000 a 145.000 en 7 años, un rendimiento muy notable. Sin embargo, ¿qué sucede cuando la bolsa entra en un ciclo bajista irracional?.

La gráfica anterior, si añadimos el año 2008, es:

resultados Buffet hasta 2009

En año y 3 meses, los 150.000 dólares se convierten en 70.000. Una racha de pérdidas superior al 50%. Es demasiado.

A medio plazo, este tipo de estrategias de inversión en valor se acaban recuperando y acaban siendo muy rentable, pero ¿quién quiere sufrir tanto en las caídas?

Y aquí es donde entra el segundo aspecto importante de Slowinver.

2- El anticrash

Hay que asumirlo: en los mercados financieros, ningún sistema acierta siempre, todos tienen épocas muy malas.

Y esto es por que los mercados financieros no siempre se comportan con lógica. Las noticias económicas, conflictos internacionales o simplemente el pesimismo entre los inversores, provocan desplomes brutales en bolsa.

Los hemos visto con las punto-com en 2000, 2001 y 2002 (-46%), en la crisis financiera en 2008 y 2009 (-56%).

En esos entornos de volatilidad e irracionalidad, lo más inteligente es no apostar. Slowinver pasa a estar invertido en renta fija o activos de riesgo bajo. Esta estrategia actúa como un «anticrash», es decir, un stop de sistema, que evita el gran problema que tienen las inversiones en bolsa: las fuertes rachas de pérdidas.

Es mejor invertir a largo plazo

Se puede ganar dinero en bolsa con compra ventas frecuentes. Pero es terriblemente difícil. El market timing no suele ser eficiente, el corto plazo tiene características caóticas.

En cambio,  los mercados financieros responden mejor a los indicadores técnicos y fundamentales en el largo plazo.

Por eso, siempre que el método utilizado tenga una lógica de mercado, y un stop de sistema por si acaso, es más sencillo ganar en el largo plazo.

Y por eso el sistema de Slowinver ignora las oscilaciones del corto plazo.

 En resumen

 

  • En bolsa alcista o lateral (es decir la mayor parte del tiempo), mantenemos una selección de las mejores acciones desde un punto de vista fundamental, con una rotación constante.
  • En bolsa bajista o momentos claramente irracionales, nos convertimos en un fondo de renta fija, evitando las pérdidas de importancia.
  • Los resultados históricos están sobre el 25%

¿qué resultados tendremos en el futuro a medio o largo?

  • Con estas estrategias de inversion, es razonable esperar un promedio de entre el 20% y el 25% anual.
  • Es improbable tener varios trimestres seguidos con pérdidas en aumento, aunque a veces sucede. Y es improbable, aunque no imposible, tener  un año entero en pérdidas; y desde luego, nunca de pérdidas relevantes, lo cual tiene mucha importancia. (Ver resultados históricos). Pero lo fundamental: En plazos medios o largos (a partir de un año, o algo más en mercados muy bajistas) este sistema gana dinero siempre. Esto es seguro. Y por eso invierto mi capital en él.

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