Un activo de bolsa donde invertir dinero con un riesgo menor de lo normal, y con gran flexibilidad, son los ETF. En este artículo quiero comentar cómo podemos obtener una rentabilidad muy interesante usando sólo 2 ETFs y poquísimas compra ventas.
Los Exchange Traded Funds (fondos cotizados) son fondos que replican índices de sectores, de países, de materias primas o de muchas otras cosas. Puesto que replican normalmente un conjunto de muchas acciones, tienden a ser menos volátiles que las acciones sueltas.
Al cotizar en bolsa, pueden ser vendidos y comprados como una acción. E incluso muchos brokers admiten venderlos en posiciones cortas, que permiten ganar dinero si el ETF baja.
Es un activo que yo utilizo mucho como base para sistemas. Por ejemplo, hace unas semanas posteé Una inversión segura, un método que utiliza una lista de 25 ETFs.
La idea que quiero comentar ahora está basada en un artículo de traders.com, firmado por Gerald Gardner; si bien yo la he modificado un poco.
Se basa en el indicador de Halloween, que compra los activos en Octubre y los vende en Mayo. La mayor parte de los años, durante ese período la bolsa obtiene los mayores beneficios.
Además de ese efecto, el sistema compra dos ETFs muy descorrelacionados, es decir, que se comportan de modo parcialmente opuesto: Son DBC y DDM.
- DBC, o PowerShares DB Commodity Index Tracking, replica materias primas.
- DDM, o ProShares Ultra Dow30, replica el índice DowJones apalancado 2 a 1.
El 1º tiene a subir con la inflación, ya que se basa en los bienes producidos con materias primas, y permite cubrir en parte las posiciones del 2º, que replica acciones del índice industrial americano.
Esta cobertura parcial del primero con el segundo hace disminuir la volatilidad del conjunto.
Hay una segunda regla muy sencilla, relacionada con la media de 50 días. Es decir, las reglas exactas son:
- Comprar DBC y DDM a partir del 1 de octubre, en el momento en que el ETF esté por encima de su media de 50 días
- Vender los dos ETFs el 1 de Mayo.
Ya está. Más sencillo imposible.
La rentabilidad anualizada obtenida desde el año 2007 es buena, aunque debo decir que es menor que la que dice el artículo original. He detectado errores en dicho artículo, si bien no los he contrastado con el autor. En cualquier caso, yo muestro los datos que compruebo que son correctos:
Estas son sus compra-ventas:
La rentabilidad anualizada de estas compra ventas es de un 14,7%, con un máximo drawdown del –12,5%. No esta mal para tanta sencillez.
Lógicamente hace muy pocas compra ventas, y está la mitad del año en liquidez. Podemos intentar aprovechar el tiempo en liquidez para mejorar el sistema, comprando algo de Mayo a Octubre.
Ahora bien, según el indicador Halloween esos meses son los de peores resultados del año. ¿En que invertimos para no aumentar el riesgo?
He elegido de nuevo dos ETFs:
- IEF o iShares 7-10 Year Treasury Bond
- SHY o iShares 1-3 Year Treasury Bond
Ambos son muy seguros, puesto que replican bonos del tesoro a 1-3 años y 7-10 años. Pero eso no quiere decir que no puedan bajar.
Puesto que sabemos que la renta fija se convierte en un refugio en momentos de zozobra, vamos a añadir una nueva regla a esta 2ª parte del sistema: compraremos IEF y SHY sólo si la volatilidad es alta.
La volatilidad la medimos con el más típico indicador de volatilidad: el ATR de 15 días. En este caso aplicado al índice más importante de la bolsa americana, el SP500.
Así pues, las reglas exactas son:
- Comprar IEF y SHY, a partir del 1 de Mayo, en el momento en que el ATR(15) del Sp500 esta por encima de 20 (es decir volatilidad alta)
- Vender el 1 de Octubre
Ya está. De nuevo mucha simplicidad.
Al añadir estas compras a las anteriores, el conjunto mejora:
Obtenemos una rentabilidad anualizada del 17,8% y el mismo máximo drawdown del -12,5%
Y su rentabilidad por años queda así:
Como se ve es un sistema bastante estable; es rentable durante el terrible 2008, y en el resto de años.
Y ahora la pregunta del millón: ¿Seguirá este modelo funcionando en el futuro?.
Obviamente, no hay garantías de que lo haga, siempre hay que ser prudentes.
Sin embargo, este sistema no es como muchos otros, curiosidades estadísticas que han sido rentables en el pasado pero no se basan en ninguna idea. Porque en este sistema:
- Se usa un indicador (Halloween) muy conocido, y que lleva muchos años siendo estable.
- Las acciones y las materias primas se comportan de modo divergente por razones de fondo, relacionadas con la demanda y la oferta.
- Y la renta fija es lógico que suba en momentos de alta volatilidad.
Por eso la idea de este sistema es razonable, creo yo. En el futuro seguirá siendo un sitio donde invertir dinero, probablemente.
Asi que espero que esta idea, u otras derivadas de ella, pueda servir a alguien para obtener una bonita rentabilidad.
Slow-Inver
Unos artículos relacionados que quizá te interesen:
Excelente idea, pero son muy pocos años de backtesting, Si al menos se pudiera testear desde el año 1999 para incluir 2 crisis…
Aprovecho para invitarte a visitar mi blog. De momento está en construcción pero se basa también en un sistema sencillo de cruce de medias móviles mensuales.
Un saludo.
@ricardoa78
Gracias, Ricardo.
Pero no se puede testear más alla del 2006 porque antes de esa fecha no existían esos ETFs..
Un saludo!
Lo se. Yo lo que hago en esos casos es testear el benchmark real al que replican, si es que es posible. Bases de datos como Bloomberg (si tienes acceso) ayudan mucho para esos casos.
Un saludo.
http://lttaa.blogspot.com.es
@ricardoa78.
Lo primero de todo, gracias por compartir tus conocimientos.
En muchos posts de sistemas o métodos de inversión usas filtro de volatilidad medida mediante el ATR.
Mi duda es el valor que le das, por ej. en el presente artículo 20, ¿es un porcentaje o el valor del ATR?
Creo que hablas de valor, pero si es así la volatilidad alta dependería del índice o activo analizado y el criterio sería distinto en cada caso, ¿es así?
Si fuera un porcentaje podríamos comparar distintos índices o activos.
Un saludo y estoy impaciente ante el próximo post sobre el tipo de inversión. Gracias
Gracias Francisco.
En efecto, el valor del ATR está relacionado con el índice SP500. La cifra 20 tiene sentido como referente histórico de alta volatilidad del SP500.
Si quieres usar otros índices, yo lo que haría es comparar el gráfico histórico del ATR del SP500 con el gráfico del otro índice y ver las cifras en momentos de alta y baja volatilidad, y luego usar cifras como referencia.
Se pueden hacer cosas más sofisticadas, basándonos en datos relativos, pero yo creo que es mejor no liarse mucho.
Un saludo!
Gonzaga
Fantastico como siempre desde que te leo de los mejores blogs que he leido y buenisimas ideas, el que dice que hay poco historico de los ETF es cierto pero la idea es muy buena y muy sencilla.
¿Ahora mismo estariamos fuera de los 2 etfs por estar por debajo de su m50.?¿ No venderiamos si esta por debajo de su m50 o nos pondriamos cortos?
Gracias Gonzaga
Hola Sergi.
Correcto.
Aunque es Octubre, no hemos comprado DBC ni DDM aún. Los compraremos cuando cada uno de ellos supere su EMA(50); hasta entonces, liquidez y tranquilidad..
Una vez comprados los aguantamos hasta el 1 de Mayo, aunque se pierda su media..
Un saludo!
¿Las comprobaciones de la MM50 y de la ATR(15) para entrar las haces diariamente (a partir de 1 de mayo y 1 de octubre respectivamente)?
Hola Gonzaga,
Soy lector tuyo de muchos años.
En todos estos estudios,¿qué te parecería hacer una actualización “fuera de muestra” para ver si siguen siendo válidas las conclusiones, x años después de haber escrito los articulos, o bien en algunos de ellos quizás hubo una sobreoptimización de resultados?
Saludos.
Saludos:
Ante todo felices fiestas (Navidades del 2018) 🙂
Luego agradecerte el esfuerzo que haces en pro de todos con tus extensos estudios y análisis.Gracias
Por último, me gustaría sustituir los etfs que sugieres por otros comercializados en Europa directamente. ¿Cuáles sugerirías para sustituirlos?
Muchas gracias de nuevo
Sergi
Hola, feliz año nuevo!
El DBC podría sustituirse por CRB, con resultados similares.
El DowJones, se puede comprar como DJI, si bien, al no estar éste apalancado, habría que comprar el doble de capital de este ETF y asi igualar el apalancamiento del DDM.
Un saludo!
Hola Gonzaga.
A mi el DBC en IB me dice que es el Invesco comodity index. ¿Es lo mismo que el que nos dices?
En mayo compramos cuando las medias moviles simples del DBC y del DDM esten las dos por encima de 50. ¿Tienen que estar las dos por encima para poder comprar los dos o si una está por encima la compramos aunque la otra no y ya la compraremos cuando lo esté?
Me gustan tus articulos.
Feliz 2019.
Un saludo. Aitor.
¿Los EFTS exactamente que son?
Son fondos cotizados, es decir, instrumentos de inversion que replican un indice o un sector, y que se pueden comprar y vender exactamente igual que una acción, en un segundo, y sin apalnancamientos ni cosas raras. Son algo muy recomendable..