Como gestionar el riesgo divisa

En caso de que vivas en la eurozona e inviertas en el mercado de EEUU, corres un riesgo con la divisa dólar.

Aunque tus acciones suban y ganen en dólares, si el dolar baja respecto al euro, pierdes.

¿Cómo podemos eliminar, o minimizar mucho, este riesgo al invertir en EEUU?

Afortunadamente los inversores de largo plazo lo tenemos más fácil que los corto placistas.

Hay 3 maneras:

1- La más simple: asumir que inviertes en dólares y fijarse en plazos largos

Pongamos que tienes 10.000€ e inviertes en acciones en dolares: 10.600 $ al cambio actual.

Si vamos orientados a largo plazo, lo más sencillo es fijarse en los beneficios de las inversiones en dolares, e ignorar el cambio euro-dolar de corto plazo.

Porque intentar hacer trading con el euro-dolar para compensar las subidas y bajadas del dolar, multiplica por 2 la dificultad de la inversión. Nos obligaría a realizar dos timings separados, una para los activos y otro para los dólares: muy difícil.

Asi que sólo observamos la rentabilidad en dolares.

Sin embargo, cada cierto tiempo, digamos 6 meses, o 1 año, observamos el cambio eurodolar: si el dolar está en precios históricamente altos, vendemos parte de la cartera y obtenemos efectivo en euros.

Si en cambio el dolar está en precios históricamente bajos, añadimos más dólares a nuestra cartera.

Es decir, en plazos largos o muy largos, retiramos dólares de nuestra cartera cuando está caro, y añadimos dólares cuando está barato.

Una estrategia que en el largo plazo nos favorece. Y el resto del tiempo, nos despreocupamos, vigilando simplemente nuestras inversiones en dólares.

2- La más precisa: hacer cobertura de los dolares

Se pueden cubrir las inversiones en dólares simplemente comprando una cantidad igual de euro-dolar en el Forex.

Si tenemos 10.600 $ en acciones, compramos 10.000 € (al cambio actual) para cubrir el movimiento del dolar.

Para comprar 10.000€ del par euro-dolar, nuestro broker nos tiene que dar acceso al Forex, la plataforma de compra venta de pares de divisas. Esta plataforma permite comprar de modo apalancado, por ejemplo en proporción de 1 a 10.

Es decir, para comprar 10.000 eurodolar, sólo necesitas 1.000 euros reales como garantía.

Pero esto implica que si nuestro capital es de 10.600$, sólo podríamos invertir 9.600$ en EEUU, dejando 1.000€ para comprar eurodolares, aproximadamente.

También se pueden usar brokers que exigen menores garantías: permiten comprar eurodolares con un apalancamiento incluso de 1 a 100. Es decir, con 100 euros puedes comprar 10.000 eurodolares.

3- La alternativa de Interactive Brokers

Algunos brokers, como Interactive brokers, permiten invertir en acciones en dólares teniendo la cuenta en moneda base euros y sin cambiar divisa.

Para ello, el broker te presta los dólares necesarios para comprar las acciones, contra tus euros como garantía. Al vender las acciones, devuelves los dólares prestados sin que te haya afectado el cambio divisa.

Esto se hace automático y evita el riesgo divisa. Aunque el broker cobra una cantidad por ese préstamo de dólares, aproximadamente interés de referencia+1,5% anual. De todos modos, la cobertura en el Forex va  a tener también un coste parecido.

La cobertura usando la moneda base en euros de IB es variable, porque las posiciones que cierras te dejan el beneficio en dólares. Y las posiciones con pérdidas, te restan dólares. Es decir, tu capital en dólares va variando conforme tienes beneficios o pérdidas, y hay que vigilar en la cuenta del broker la cantidad neta que tienes en dólares, y convertirla  periódicamente a euros.

Si no lo haces, podrías acumular dólares en tu cuenta, que lógicamente si están expuestos al riesgo divisa.